李斌想不忘的盈利，终于来了。

掂量造车新势力是否胜利的进犯有筹商，是有莫得合手续研发才智，以及阛阓通晓度、阛阓渗入率何如，而掂量造车新势力是否置身主流车企，盈利是最进犯的有筹商。现在造车新势力中仅有梦想、零跑和问界收尾盈利，蔚来是继这三家后，第四家收尾盈利的车企。

2025 年第四季度，蔚来展望的经养息方案利润介于 7 亿元至 12 亿元之间，按公认管帐准则计量，展望当季方案利润为 2 亿元至 7 亿元，比较 2024 年同时损失 55.436 亿元，收尾雄壮窒碍。

蔚来单季盈利的最大酷好酷好在于，其 11 年的方案经过中初度收尾季度盈利，距离李斌建议的 2026 年全年收尾盈利的主义仍是越来越近了。移交阛阓压力后，蔚来通过改动品牌政策打了一场翻身仗，是不是意味着，蔚来的好日子确凿来了？

蔚来收尾盈利，因其作念好了三件事

蔚来约略在四季度收尾盈利，收获于其在 2024 年就布下的局。

2024 年蔚来作念了三件大事，领先是蔚来品牌 BaaS 方式购车更优惠，权柄更多，径直责备购车门槛。其次，蔚来在夙昔北京车展前推出乐说念品牌首款车型乐说念 L60，导致乐说念品牌初期口碑垮塌。终末是 firefly 萤火虫品牌亮相，开启蔚来平价车型之旅。

三部曲丝丝入扣，最终指向一个主义，即是蔚来举座的家具矩阵及订价政策齐阅历了一轮洗牌，为 2025 年蔚来的阛阓发达埋下伏笔。

2025 年，蔚来共销售 32.6 万辆新车，同比增长 46.9%，平均单月销量接近 3 万辆。尤其是第四季度，蔚来发达亮眼，单季请托 12.48 万辆新车，同比增长 71.7%，创下了单季请托最高记载。更进犯的是，四季度两款请托量亮眼的车型，包含了蔚来品牌的新 ES8 以及乐说念品牌的 L90，尤其是 ES8，这款高售价车型带动了举座毛利率的改善，亦然蔚来盈利的要道。

另外，在研发过问和组织架构方面，蔚来进行了改良和养息，包括芯片、底盘架构等本钱较高的场合，蔚来的时刻自研也检朴出不少本钱。

仔细来看，蔚来在 2025 年作念好了三件事，即明晰的家具矩阵助力销量增长，高售价车型销量大带动毛利率飞腾，以及降本增效推行到位。

此外，另一个约略带来利润的业务——换电业务，发展相通连忙。最新数据清楚，蔚来骨子累计换电次数仍是进步 1 亿次，现在蔚来共有 3729 座换电站，依然是国内边界最大的换电品牌。

现在蔚来旗下三个品牌均提供换电功绩，伴跟着新车销量飞腾，蔚来换电需求量将明显增大，也就意味着蔚来换电站离全面盈利也不远了。且一朝后续蔚来的换电定约开启全面换电方式，蔚来的换电业务将成为其主要的利润奶牛。

新的一年，蔚来该作念好哪些事？

2024 年蔚来打下的基础，2025 年变现，到了 2026 年，蔚来还用 2025 年的打法，还行得通吗？

2026 年开年汽车行业就定了主旋律，一是不啻一家车企或供应商的雇主提到本年将是自动驾驶元年，二是新动力部分成利退坡，以及芯片、碳酸锂等原材料或配件本钱飞腾，为车企的本钱抵制带来不小的压力。

策划蔚来旧年胜利的要素，本年蔚来想要延续势头，领先要作念的即是进一步抵制本钱，包括整车本钱及换电站建站和运营本钱。在原材料本钱飞腾的布景下，再加上车价仍出现下行趋势，蔚来想要赓续保管现在的高利润，需要在时刻自研上再下功夫。此外，蔚来天然车价相对友商较高，但比较本人有明显下落趋势，何如不受行业举座车价下行的影响，且能在保管售价的情况下保住销量，是蔚来需要推敲的第二个问题。

更进犯的是，蔚来现在已出现与旧例阛阓走势违抗的趋势，绝大部分车企齐是靠廉价车走量，高价车盈利，而蔚来无论是走量如故盈利，靠的齐是高售价车型。这可能为蔚来埋下了隐患。高售价车型想要保管销量，要远比低售价车型更难。另外，高售价车型想要合手续保合手家具竞争力，就需要裁汰换款及养息确立的周期，这又与降本增效违抗。因此，蔚来何如均衡此问题，相通是能否保合手销量飞腾，以及合手续盈利的要道。

在换电产业方面，蔚来在本年将面对壮健敌手的挑战。宁德期间虽与蔚来开展了对于换电产业的配合，但宁德期间的贪图促使其要作念到换电行业的龙头。且从时刻角度来看，宁德期间入局换电的受众面更广，时刻局限性更小，只有与车企配合诞生专属换电版车型即能收尾换电需求，且相通可提供 BaaS 购车方式，责备用户的购车本钱。

而蔚来，即使是有换电定约的加合手，这个定约在 2024 年运行壮大，但截止现在还未听到有其他品牌车型落地蔚来换电汇聚的音问。这意味着蔚来在延伸换电盟友这方面，可能比宁德期间慢。

因此咱们能看到，蔚来现在至少仍需依靠拉升销量去补给换电站的盈利，而拉升销量又是蔚来本年必须面对的难办问题。是以本年蔚来是否还能保管旧年 4 季度的高光发达，可能还需打一个问号。

从本年 1 月份销量来看，蔚来共请托超 2.7 万辆新车，同比增长 96%，看似壮健的势头隐含着较大的隐患。比如，其中的 1.8 万的请托量齐来自售价最高的 ES8。这也就意味着包括售价 10 万内的 firefly 萤火虫以及此前势头正猛的乐说念 L90，现在均面对销量下滑的困境。况且，包括本该走量的蔚来 ET5、ES6 等车型也无法成为褂讪品牌销量的基盘。不错设想，当 ES8 热度褪去的那天，蔚来旗下其他车型并莫得才智填补销量空白会有多难。

举座来看，蔚来初度季度盈利约略极地面赞助企业士气开云kaiyun.com，但其背后的原因及潜在的问题，又为蔚来的远景带来更发奋的挑战。本年蔚来想要收尾全年盈利，仍然是水枯石烂。