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【大河财立方记者夏晨翔】2025年，A股阛阓合座进展强盛，主要股指全线飘红，其中创业板指和科创综指更是区分飙升40.57%和46.3%。

但与大盘走势造成见识反差的是，白酒板块仍在深度更始。Wind数据败露，2025年白酒指数全年下落15.85%，年化收益率为-16.27%。

从行业合座范围看，2025年，19家A股上市白酒企业岁首共计总市值约为3.33万亿元，到年末仅剩2.87万亿元，全年挥发4594.73亿元。

金徽酒成A股唯独高涨白酒股，金种子酒跌幅最大

2025年度，在A股19家白酒上市公司中，仅有金徽酒杀青了股价正增长。

Wind数据败露，金徽酒岁首开盘价为18.77元/股，年末收盘价为20.24元/股，全年高涨6.89%。

其总市值也由岁首的99.42亿元增至103.58亿元，逆势增长4.16亿元。天然涨幅不大，但在板块合座更始的布景下，已属贫困。

除金徽酒外，其余18只A股白酒企业股价沿途下落。

其中，跌幅最大确当属金种子酒，该股岁首开盘价为13.12元/股，年末收盘价仅9.68元/股，全年跌幅达27.22%，总市值从87.49亿元缩减至63.67亿元，缩水23.81亿元。

水井坊紧随后来，下落26.50%，股价从52元降至38.46元，市值挥发73.42亿元。

顺鑫农业、皇台酒业、迎驾贡酒、老白干酒、今世缘、口子窖、古井贡酒等多只个股股价年内跌幅超20%。酒鬼酒跌幅最小，仅为0.65%，基本捏平。

值得堤防的是，头部酒企中，贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖天然也出现下落，但幅度遍及小于无数区域品牌。

其中，贵州茅台股价全年下落6.29%，山西汾酒跌3.5%，泸州老窖跌2.59%，败透露面部企业的退守性上风。

与A股白酒板块股价承压造成见识对比的是，在港股上市的珍酒李渡在2025年走出了亮眼行情。

该股2025岁首开盘价为6.4667港元/股，年末收盘价涨至8.68港元/股，全年涨幅达31.85%。总市值由230.09亿港元增长至294.13亿港元，增多逾64亿港元。

茅台市值缩水近1900亿，三家酒企市值排行上升

从总市值缩减的弥散金额来看，行业衰老贵州茅台首当其冲。

Wind数据败露，贵州茅台岁首总市值为1.91万亿元，年末降至1.72万亿元，全年市值缩减接近1900亿元，这一数字逾越了绝大无数中小酒企的全年市值总额。

此外，今世缘、泸州老窖、迎驾贡酒等个股年内市值缩减均超百亿元。

从数据中不错了了地看出，市值缩减的弥散范围与公司体量高度干系，头部酒企天然股价跌幅相对较小，但对应的市值弥散金额较大。而一些区域酒企如皇台酒业、天助德酒、伊力特、金种子酒等，由于本人市值基数低，尽管跌幅不小，但弥散金额缩减有限。

另一方面，由于跌幅不同，个股之间的总市值排行也发生了一些变化。

如岁首时，伊力特总市值为81.42亿元，金种子酒为87.49亿元，年末时，二者总市值区分为65.49亿元和63.67亿元，伊力特反超金种子酒。

此外，酒鬼酒年末总市值为177.35亿元，老白干酒为146.73亿元，酒鬼酒反超老白干酒；舍得酒业年末总市值为186.61亿元，口子窖为179.73亿元，舍得酒业反超口子窖。

股价屡次被反超，茅台“股王”地位再受挑战

2025年，在A股阛阓合座进展强盛，相配是科技成长板块爆发的布景下，贵州茅台手脚A股“股王”的宝座也资格了不小的挑战。

2025年8月27日下昼，AI芯片龙头股寒武纪股价捏续走强，13时37分拉升近10%，涉及1464.98元，顺利零碎贵州茅台，成为新任“股王”，其总市值也一度逾越6100亿元。

细腻A股历史，曾有长春高新、吉比特、网宿科技、飞天诚信等多家公司股价接近或顷刻零碎贵州茅台，

但戏剧性的是，这些股票时常在不久后便出现股价大幅回调致使暴跌，这一征象被阛阓戏称为“茅台魔咒”。

从2025年年末最终股价看，贵州茅台仍以1377.18元股价赓续稳居A股阛阓第一。天然较2025年纪首有所下落，但相对上风还是显然。

有分析合计，白酒行业流程此前多年的估值普及与市值推广，插足阶段性估值消化周期，前期积聚的估值泡沫逐渐开释，重复行业产能多余、渠谈变革等始终问题，鼓吹板块合座插足深度更始阶段。

此外，梳理2025年A股阛阓格调亦不难发现，新质坐褥力正成为中枢干线，AI算力、半导体、通讯建筑等科技成长赛谈赢得投资者追捧，公募基金、北向资金等主流机构也更倾向于高景气成长畛域，白酒板块资金分流效应权臣，估值从高位捏续回落，板块平均市盈率正逐渐细腻感性区间。

责编:史健|审校:李金雨|审核:李震|监审:古筝

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