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提及初航高科这家公司，从上市到退市的经过开云kaiyun.com，就跟一场眷属里面的资本把戏似的。

黄氏一家东谈主靠动力行业发财，上市那几年风头正劲，可到头来公司幸好不可形态，14万股民资本全没了，甘肃国资接办后也栽了跟头。

偏巧黄氏五口东谈主，早早就把钱抽走，所有套现24亿，留住个大坑。这事儿闹得挺大，A股市集又多了一出劝诫，请示全球别只看名义淆乱。

黄氏眷属从水暖小营业到动力大玩家的调遣

黄文佳是黄氏眷属的中枢，1970年生，北京东谈主，早年就在水暖市集混日子。其时期纠正绽放刚起步，他作念点管谈阀门生意，收入还算悠闲。但他不缓和黔驴技尽，看准五金电器这块有空子可钻，就转行往常，很快就赚到第一桶金。

1997年，他拉着侄子黄卿乐，在北京郊区办起初航波纹经管造公司，主攻赔偿器分娩。中国基建那几年繁荣兴旺，对这种家具需求大，公司很快就站稳脚跟。眷属其他东谈主也不时掺和进来，黄文博管销售，黄卿义管分娩，全球王人心合力，企业限制逐步作念大。

2001年，黄文佳又注册中安鑫盾公司，搞透风缔造和风机，驱动鼓动就他和黄卿乐，注册资金50万。2006年，公司更名北京首航艾启威冷却本领有限公司，专注电站空冷系统。

这块业务赶上中国电力需求暴增，火电厂到处建，空冷缔造卖得飞起。公司市集份额从2008年的1.57%蹿到2010年的22.44%，订单比2007年翻了474%。黄氏眷属靠这波红利，攒了不少本领和资源。

2012年3月27日，首航高科在深交所上市，刊行价不低，眷属抓股一度高达48.82%。首航波纹管抓股28.43%，首航大业9.45%，黄文佳径直抓5.59%，黄卿乐5.35%，黄卿义通过三才聚盘曲抓3.15%，统统眷属为止51.97%的投票权。

上市后，公司市值一度冲到250亿，成为动力鸿沟的明星股。黄文佳当董事长，黄卿乐管运营，黄文博认真其他事儿，眷属单干明确，方案快。

那几年营业收入和利润都涨得猛，订单满天飞，看起来长进无穷。但眷属关系网密，黄文佳在七昆玉里排第六，有老迈黄衍川，五哥黄文革，七弟黄文博，侄子辈黄卿乐、黄卿义、黄卿雄、黄卿河、黄卿仕、黄卿杰，好些东谈主在鼓动名单里冒过泡。

这种模式起步时管用，亲戚间信任高，干事利索，但后期容易出岔子，利益运送啥的隐患大。上市初期，眷属就靠为止权，把公司当自家钱袋子，减抓套现的苗头早就有。

火电寥寂后事迹崩盘与转型的那些弯路

上市没几年，国度动力计谋变了，环保要求严起来，火电行业起初下滑。首航高科主业电站空冷，正本靠煤电项目吃饭，当今需求缩水，订单少得恻隐。

公司事迹从2015年起下滑昭彰，那年股价还在11元左右，可后头就一起跌。黄氏眷属没闲着，尝试转型，涉足光热发电、余热发电、海水淡化这些鸿沟。听起来挺高端，内容干起来问题一大堆。资金投进去不少，但新业务阐扬慢，没啥竞争力。

比如格尔木100MW光热项目，合同16.48亿，看似大单，可试验中减值计提，形成大亏。从2020到2023年，公司说合损失，2020年亏8.62亿，2021年亏2.22亿，2022年亏2.55亿，2023年亏3.16亿，四年累亏超16亿。上市12年举座亏12.64亿，好些亏在跨界上。

债务越积越多，现款流紧巴巴，股权冻结，法院听证不停。公司推出职工抓股揣度，针对180名主干，花2.4亿回购股份，其中黄文博、黄卿乐昆玉分得2909万股，占12.12%。这揣度名义上激勉职工，内容眷属也分了杯羹。

转型没成，资源散了，融资的钱多还债和保管运营，投研发的少。公司改划定，加反收购要求，确保眷属为止不丢。股价连跌30多个停板，到0.37元，触发面值退市。14万股民套牢，钱挥发掉，生活受影响。

甘肃国资本想纾困，效能接了个烫手山芋，重组没戏。黄氏眷属钻空子，抓股降到2.09%，但董事会9席占5个，要津岗亭全眷属东谈主。高管薪酬还涨，研讨交往多，钞票移动有迹象。

证监会在2023年12月立案看望黄文佳和公司，涉嫌信披违法。11月黄文佳刚辞董事长，由黄文博接任。眷属低抓股高为止，这种模式在A股常见，可对股民不公，钱亏光了，眷属还稳。

套现24亿的手法

黄氏眷属套现技俩多，2015年限售股解禁，就契约转让抽走10.6亿。其时事迹刚下滑，眷属急着变现，把资金从公司抽离，加重逆境。2018年债务危急，股权王法冻结，被迫减抓套现部分。

2019年，公司深陷泥潭，引入甘肃省并购基金，转让2.51亿股，以3.87元一股套现9.72亿。甘肃国资成大鼓动，本意救公司，可黄氏眷属借机再套现。

之后，通过质押、强制出售、王法拍卖，又脱落套现约4亿，所有24亿。这钱基本是上市以来融的62亿全进了眷属兜。引入甘肃国资后，眷属没改善规画，反而链接利益运送。

抓股虽低，但董事会为止牢，方案听他们的。甘肃国资控股，可语言权小，深陷损失。眷属五口——黄文佳、黄卿乐、黄文博、黄卿义等，足迹低调，资金行止不解。资本市集反念念眷属措置，利益运送成问题。大鼓动诈欺为止权，股民和国资成受害者。

首航高科案例请示，监管得盯紧这类企业，别让眷属把公司当支款机。2024年8月26日，深交所公告首航高科退市，杀青了12年A股生计。公司剩空壳，欠债重，业务停滞。

黄氏眷属携24亿离场，甘肃国资没啥说法。14万股民血本无归，市集刚正哪儿去了？眷属企业问题涌现，为止权和利益均衡难。但愿这类事儿少点，别总让一样东谈主买单。

市集监管喊了几许年方法，可这类事儿仍是多如牛毛。投资者得长点心，别盲信励志故事，得看财求实况。资本市集要健康，得堵住掏空上市公司的蹊径，让不法代价大点。